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6月19日上交所回應市場呼聲，計劃修訂上證綜合指數編制方案：納入科創板、CDR相關股票；剔除ST、星ST股；延長新股計入指??數的上市時間要求。

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　　若根據新編制方案進行歷史回溯模擬，有券商甚至推算出新上證綜指目前點位?在4000點左右。有券商預判，新經濟公司有望為上證綜指帶來長牛行情。

　　為什么要改：企業盈利和指數表現背離

　　今年兩會期間，有代表委員提議對上證綜合指數編制方法進行完善。事實上近年來社??會各界對上證綜合指數編制方案修訂多有呼聲，比如提到“上證綜合指數失真”“未能充分反映市場結構變化”。

　　據了解，上證綜合指數發布于1991年，是A股市場第一條股票指數，核心編制方法至今未改過。

　　開源證券策略團隊認為“上市公司盈利和指數表現背離”。稱上證指數2000年以來年化收益率僅為3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但從營業收入和凈利潤的角度看，上證??指數上市公司的營業收入年化增長率和凈利潤年化增長率分別排名第5、第11。上證指數作為表征上交所上市公司的標準指數，其近20年過低的年化收益率與較高的盈利增長存在明顯的差距，因此這也是市場認為上證指數“失真”不能完全反映經濟運行、上市公司發展情況的重要原因。

　　中信建投(39.97 +7.82%,??診股)策略團隊表示，老編制方法有待優化。具體來看，指數樣本股為滬市所有上市企業，具有較高的代表性，但指數中金融地產、工業等傳統企業權重占比較大，截止6月19日，金融地產行業權重達到39.2%。隨著我國經濟結構調整升級，很多信息技術等新興行業成長型企業大量在中小企業板和創業板上市，上證綜合已無法體現這一市場結構變化。

　　中信建投還從指數樣本股市值變化來分析。2010年底上證綜指樣本股總市值為21.88萬億，截止6月19日，上證綜指樣本股總市值為40.48萬億，增長約1倍，市值的增長情況與中國GDP的變化基本??符合；但指數2010年底收盤于2808.08點，2020年6月19日收盤于2967.63，?近10年指數漲幅只有5.68%，指數的走勢并沒能準確反映中國企業的成長變化。作為當前投資者觀測市場運行的重要指數，指數10年不漲原因被歸結為其“不合理”的編制方法。

　　為響應市場呼聲，進一步提高指數編制的科學性與合理性，更加準確表征上海市場整體表現，上交所、中證指數公司6月19日表示，在聽取市場意??見、研究我國資本市?**⒄貢浠?⒔杓?甘?嘀乒?示?榛?∩希?中?芯坎⑸髦仄舳?松現ぷ酆?現甘?嘀品槳感薅┕ぷ鰲?r

　　三大修改會產生哪些影響？

　　據悉，上交所與中證指數公司決定7月22日起修訂上證綜合指數的編制方案，共有三方面的修訂內容。

　　第一，指數樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第二個星期??五的下一交易日起將其從指數??樣本中剔除。被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數。

　?**源耍?秸?と?7.35 +4.40%,診股)金融?工程分析師楊仁文指出，截止至最新，上證綜指成分股共1560只，其中風險警示類股票90只，個數占比約5.77%，總市值占比約0.56%。由于占比較少，當前情況下剔除風?險警示股票對指數的影響有限。未來退市制度將日漸完善，該項修訂是確保指數保持優勝劣汰的基礎。

　　中信建投在指? .