股票傭金：低至萬1

基金傭金：低至萬0.6

兩融利率：傭金Z低萬1，低至5.5%，Z低5%（線上開兩融）

可轉債傭金：深市萬0.5，Z低收0.1元

滬市萬0.05，Z低收0元

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1、目前中國是全球最大的原料藥生產與出口國，擁有全球約30%的產能，但從分工看，我國主要從事大宗原料藥加工和部分特色原料藥加工，屬于原料藥價值鏈中附加值較低的部分。近些年來，原料藥企業正在積極打開以歐、美為主的規范市場，產業政策也在引導原??料藥行??????????????????????????業向高附加值品種發展。

2、原料藥的生命周期，可以劃分為注冊導入期、快速放量期、緩慢增長期、平臺和衰退期。其中注冊導入期和快速放量期的品種具有較高的成長性和盈利能力。正處于導入期的列汀類、列凈類、沙班類產品中，美諾華、天宇股份及奧翔藥業均有所布局，正處于快速放量期的碘造影劑和芬凈類產品中，司太立和博瑞醫藥占比較高。??

3、2015年以來的系列環保措施優及關聯性審批制度提升原料藥企業的集中度；集采弱化制劑行業銷售環節的作用，有利于原料藥行業向制劑一體化轉型，改善企業盈利能力；我國CDMO 行業正處于高速發展?階段，特色原料藥企業向CDMO轉型將受益CDMO行業的高成長紅利。

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