近來，“2+26”城市秋冬季錯峰出產行為正式翻開：石家莊、唐山、邯鄲、安陽等關鍵城市依照預訂方案以高爐出產才能的50%實行限產。各大安排紛繁派出團隊對限產區域的鋼廠出產情況進行了調??研。根據志金調研對鋼鐵重鎮唐山的出產情況反應，遷安、灤縣多家鋼廠當時停產比例靠近80%。可是限產好像對期市提振效果有限，近三個交易日螺紋鋼主?力合約1805接連收陰，累計下跌逾越150點。筆者認為，當時需求理性看待限產對價格的影響，限產預期早已在期貨價格上充分反映，中期價格工作方向依然由基本面情況抉擇。

　　地產數據繼續回落

　　本年以來的經濟數據出現出季末數據偏強的季節性擾動，但難掩需求中樞下行的底細。10月，國內工業增加值、出資、消費、信貸等數據全面不及預期，其背面的趨勢性力氣不容忽視，而房地產商場??體現對鋼價未來走勢更為要害。據國家統計局最新數據，10月，商品房出售面積同比降幅從9月的2%擴展至6%，??需求回落態勢極點明顯。

　??　跟著棚改貨幣化支撐效應削弱，以及地產監管周期收緊，地產出售、出資、拿地的傳導鏈條現已進入中后期。自2017年初以來，地產出資不弱首要遭到地產商拿地的支撐，而建安出資則隨地產資金來源快速放緩。未來跟著土地置辦量價基數的抬升，拿地對房地產出資的拉動中樞可能也會趨緩，而建安出資上升之前可能需先等待地產出售回暖。概括來看，地產商場轉弱從預期走向實踐給鋼市蒙上一層陰影。

　　限產影響較為有限

　　鋼廠終端產品以建?材和板材為主，跟著冬季?來臨，未來建材商場消費可能出現明顯的下降趨勢，而板材消費受季節性影響較弱，首要受需求的影響。高爐限產后，鐵水產量減少，一起具有建材和板材出產才能的鋼廠可能根據需求和獲利情況對軋線鐵水進行重新分配。10月以來，卷螺***價差繼續收窄，上海區域卷螺價差甚至再度出現倒掛。與***價格相對應的是，本年轎車出售情況明顯不及上一年，而短期建材需求尚可。筆者對螺紋鋼、熱卷即期出產獲利進行測算，螺紋鋼出產獲利逾越熱卷約200元/噸，獲利情況標明現在鐵水從螺紋鋼流向卷板的驅動較弱。

　　從我的鋼鐵網最新發布的周度數據來看，樣本鋼廠上星期熱軋、冷軋、中厚板產量明顯出現下滑，螺紋鋼和線材產量反而??上升，說明限產對卷板產量的影響可能大于螺紋鋼。此外，據筆者了解，部分限產超50%的鋼廠首要是因為部分高爐停產檢修，檢修后將從速復產，康復至50%的限產水平。跟著需求季節性削弱，現在建材商場供需緊平衡的格局在未來可能被打破。

　　本錢支撐逐漸轉弱