大宗商品還能漲多久？

本輪大宗商品牛市還能漲多久？嘉盛集團市場分析師Tony Sycamore最新表示，大宗商品的超級周期可能持續5-10年來讓供需重新平衡，預計今年原油將漲至80-90美元/桶，COMEX期銅在中長期將漲至10美元/磅。當前市場需求和澳大利亞政府預測的鐵礦石產量已經遠遠超出澳大利亞??港口能夠承受的水平，如果進一步增產需要新建港??口，這也將約束鐵礦石的供給。

強烈看漲大宗商品的高盛在上月市場調整時更是發聲力挺。高盛大宗商品主管Jeffrey Currie此前在報告中提出，大宗商品回調是一個明顯的買入機會。在?他看來，石油、銅和大豆等關鍵品仍然以下半年供應增長下滑為主導，鮮有證據表明供應端的反應足以破壞這個牛市。

東證衍生品研究院資深分析師曹洋指出，近期大宗商品市場漲跌不一，原油與煤炭相關品種漲幅居前。宏觀角度，市場繼續交易通脹抬升預期，雖然短期美聯儲對通脹保持一定耐心，但海外通脹數??據的快速回升，??也令市場對政策邊際變化產生擔憂，在宏觀支撐因素上面，市場短期預期差擴大，前期漲幅較大的品種或階段性轉入高位震蕩的走勢。

近期說起商品牛市，起步價就是“十年”。去年取得出色投資業績的半夏投資李蓓撰文分析了焦煤市場，她認為焦煤已經出現較大缺口，長期供需會更加緊張，新一輪10年大牛市開啟。

值得注意的是，商品市場的強勁勢頭帶來了市場波動率的提升。數據顯示，今年以來，多數國內商品波動率震蕩攀升，而當前波動率最高的無疑是黑色系品種，以鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼、動力煤為代表，其中鐵礦石***的最新波動率超過70%。市場的火熱還反映在了成交量的大幅增加，據中期??協數據，2021年1-5月全國***市場累計成交量為31.25億手，累計成交額為239.34萬億元，同比分別增長51.49%和77.80%。